看到最近的市场，脑袋里那个投资“雷达”又开始响。基金配置要讲策略，这股债平衡，其实就是看谁能在大风浪里站得稳不掉队。说白了，坐在这第303张基金配置“座椅”上，不操作，就是最好的操作，两眼一抹黑冲进去，踩中了估值高风险，回头一看光剩下教训笔记。

盯着数据，科创50、创业板指又蹿高，偏离度靠边，超买不吭声，深证成指、深100、中证500那几个多头区躁的很，沪深300守在区间，上证指数老态龙钟，震荡区混着过日子。偏离度这东西，怎么看都是个警告，超买区域一多，市场就跟人逛夜市一样，兴奋劲过了，总得歇口气。短期看，创业板指、科创50高调到天花板顶端，瞬间拉爆，深指、百指、中证500这些跟着浪来，支撑力比大盘强多了。上证的风格就是老牌稳重，激情不多，偶尔给个反弹，小打小闹。

拽回来看看长期。长线，创业板和科创50还是过热，资金给的太足，风险溢价在头顶飘着，震荡意味不浓反而多头情绪还强，追涨那几个热区成了风口浪尖。深指、百指、中证500又是强多头区，这几支说实话，资本盯着的都是扩张潜力和基本面扎实的公司，所以表现的“强”不稀奇。沪深300、上证指数老兄弟们守在多头区，不炒情绪，严防死守，这种优等生风格，慢热，市场波动来了先给缓冲。大盘价值长期有转弱的意思，风向变，资金开始试探。

本周趋势强弱度一查，创业板强到离谱，科创50紧随其后，剩下的指数跟着节奏摇摆。强弱值贴着0轴，感觉随时风向一变，这些还能立住。行情热的很，大盘价值慢慢地压低吸引力。估值和风险指数还在风险区溜达，71一点多，颜色还深，基金仓位46.55%，仓位不高，风险值117.78%，比较平衡。估值和风险下行两点，也就是说短线有降温趋势，但一不留神又被情绪带高。

说到底，稳健策略值钱，全靠配置。自2019年10月10日，大盘行情起起落落，复合年化收益率4.393%，近一年暴涨28.49%，本年度收益40124.11元，跑赢沪深300，超出12.00%，这玩意到底靠的是多因子平衡，几年穿越牛熊，数据不会骗人。

风险指数就是定心丸，通过权重算出来，0-30机会区，30-70震荡区，70-100风险区，兑了这一个指数，投资路上不抓瞎。风险高了，略微收缩仓位，估值偏高，减区间，避免踩雷。投资，图个长期安全感，不折腾，胜在布局扎实。

对比国外资产配置，A股这种波动性和外盘“温水煮青蛙”有天壤之别。美股大盘守在高估区，基金经理天天绞尽脑汁，防住下行，守住收益，一旦情绪起来，短线操作根本看不住。国内市场热度高，资金活跃，但监管及时，黑天鹅一旦刹不住车，平衡策略更容易缓冲冲击。基金股债平衡，就是把鸡蛋分多个篮子，让系统性风险靠边站，投资者心态更稳。

这段行情里，策略不变，就是最强的信号。持有、等待，眼睁睁看着指数波动，大多数人早已“手痒”，调整仓位，结果呢？毫无波动的时候才是风险最大的时候，噪音太多，才是最需要冷静的时候。基金经理淡定，仓位调配完全靠理性，数据说话，情绪不掺杂，才能跑赢市场。

说实话，自主决策才是投资路上的灵魂。别人说什么，炒得热闹再多，亏钱的永远是瞎跟风。一个平衡策略，能穿越牛熊，能跑赢指数，背后靠的是多年的量化模型、因子动态优化，市场情绪再崩，持仓方向不乱。有一个平衡策略在手，动不动就想操作的习惯，早晚栽跟头。

黑天鹅天天在等机会，资金追逐热点割韭菜的剧本说改就改。等下周期风险值掉头，估值重新调整，那些超买指数可能就见顶。仓位守得住，就是福。股债平衡策略，简单，就是不去乱猜。长期仓位稳，指数持续提高，市场风口来了也不怕，大浪之后才知道谁没穿泳裤。

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