2025年10月，美国国债总额首次突破38万亿美元，仅两个月就激增1万亿美元，增速令人瞩目。以每日130多亿美元、每秒约5.5万美元的速度递增，人均债务已接近11万美元。曾被视为全球金融锚的美国，如今却深陷于债务漩涡难以自拔。

特朗普政府重新执政后，对财政纪律采取更宽松的态度，使债务问题由“隐患”升级为“显患”。经济学界频频发出预警，美国国债已成为国家战略和国际信用体系的根本性问题。越来越多声音质疑美国维持全球主导地位的能力，而中国的稳步崛起则令多极化格局的讨论更加深入。

新一届政府所推行的“大而美”减税计划，旨在刺激经济，却让联邦财政支出持续攀升。预计未来十年，仅延长减税政策将新增约4.5万亿美元的财政负担。债务上限提升至41万亿美元，堪如为赤字敞开了闸门。2025财年，国债利息预算预计达1.15万亿美元，已成为仅次于国防的第二大支出项。

这笔利息并无实际产出，仅仅用于“续命”旧债，形成“借新还旧”的财政死循环。美国国会预算办公室警告，若政策不调整，2035年债务占GDP的比重将突破180%，而2025年已高达126.8%。

美国财政政策失控，与选举政治紧密相关。两党关于债务的讨论更多是相互“甩锅”，债务上限成为政治博弈工具，每轮谈判都令财务风险加剧。民调显示，公众对政府财政管理信心持续下行。通胀与利率上涨给普通家庭带来压力，信用卡违约率已攀升至2009年金融危机后的最高水平。

以往，美联储可通过货币政策平滑处理债务问题，但如今高通胀和经济增速放缓使利率难以灵活调整，财政与货币双重失控令美国经济稳定性面临考验。

国际事务层面，特朗普政府坚持“美国优先”，实际操作更倾向“美国单干”。2025年对多国加征关税，短期内海关收入飙升，但供应链成本上升，企业利润缩减。制造业加速向非美地区转移，美国退出多边机制的举措，也未能重塑单边优势，反而加剧规则碎片化。

中国借助RCEP、亚投行与“一带一路”倡议，稳步拓展区域合作网络。全球信用评级机构已纷纷下调美国评级，国际机构减少美债持仓，央行纷纷增持黄金与布局数字货币系统，推动外汇储备多元化，但美元的主导地位仍短期难以撼动。

美国试图以加征关税和制裁缓解贸易赤字，但数据显示，进口商品价格整体上涨约10%，赤字无显著改善，却加重了国内通胀负担。以“惩罚对手”之名实际将成本转嫁于国内消费者。美元信用符号受到质疑，去美元化行动已见端倪但尚不成规模。

一旦主流经济体在支付体系和储备机制上持续探索多元化，美国主导的金融秩序将遭遇更多挑战。中国未刻意挑战霸主地位，却顺应全球多极化趋势参与国际秩序重塑。2025年，按汇率法计算，中国GDP占全球约17%，美国为25%，中国多年来对全球经济增长贡献率超过30%，成为重要动力源。

这些变化是长期政策与结构调整的结果。科技方面，中国不断提升核心技术自主水平，华为在AI芯片和操作系统领域取得突破，高端制造逐步减少外部依赖。美国针对中国的科技出口限制未能阻滞其发展，反而推动国产替代加速。

对外贸易领域，中国对美贸易顺差持续扩大，制造成本与供应链优势更加凸显。“一带一路”倡议、亚投行与金砖机制不断扩展，金砖正式成员已增至11国，伙伴国9个，整体国际影响力增强。全球产业链布局日益多元，已不再简单割裂为两套体系。

G7影响力下降，新兴力量如金砖国家、东盟快速扩展。众多发展中国家开始谋求多边平衡，不再完全依赖西方。美国财政失控、国际信用流失，正是“超级大国”在转型期遭遇的系统性挑战。中国的崛起，并非美国“掉队”，而是多极世界发展的大势所趋。

继续固守“零和博弈”只会加剧危机。正如基辛格所言，霸权终结更多源于内部否定而非外部挑战。

在债务攀升、国际影响力变化与全球竞争加剧的时代，美国需要更清晰的战略抉择，不能继续依赖高关税和高赤字。债务、信用与制度将成为新一轮国际秩序的关键。中国正以稳健增长和制度创新推动开放合作，美国若未能顺应时代变革，则将在国际合作中面对更大压力。

信息来源

美国财政部2025年10月美国联邦债务超过38万亿美元。

新华社、人民日报海外版涉及金砖国家扩员、RCEP与“一带一路”全球治理结构相关分析。